Факторинг или кредит: чем финансировать оборотный капитал при дорогих деньгах
Когда покупатели платят через 60 дней, а поставщикам и зарплате нужно сейчас, компания ищет деньги на разрыв. Самые частые варианты — кредит, овердрафт и факторинг. При ключевой ставке 14% разница между ними — заметные деньги, поэтому сравнивать их нужно в одной валюте: полной стоимости в процентах годовых.
- Факторинг — финансирование под уступку дебиторки: деньги приходят сразу после отгрузки, обеспечением служит долг покупателя.
- Все варианты сравнивайте по полной стоимости в процентах годовых — с комиссиями, платой за лимит и реальным сроком.
- Финансирование оправдано, если разрыв временный и есть источник погашения; иначе оно лишь откладывает проблему.
Что такое факторинг простыми словами
Вы отгружаете товар покупателю с отсрочкой и уступаете право требования банку или факторинговой компании. Фактор сразу платит вам большую часть суммы поставки, а остаток за вычетом своего вознаграждения — когда заплатит покупатель. Правовая основа — глава 43 Гражданского кодекса о финансировании под уступку денежного требования.
| Вид | Кто рискует, если покупатель не заплатит | Когда подходит |
|---|---|---|
| С регрессом | вы: фактор вернёт деньги с вас | надёжные покупатели, нужна низкая цена |
| Без регресса | фактор — за более высокое вознаграждение | нужно снять риск неплатежа |
| Реверсивный | организует крупный покупатель для своих поставщиков | вы работаете с сетями и крупными заказчиками |
Важная деталь: запрет уступки в договоре с покупателем не делает факторинг недействительным — уступка денежного требования финансовому агенту действует и при таком запрете (п. 1 ст. 828 ГК). Но отношения с покупателем от этого могут пострадать, поэтому вопрос лучше обсудить заранее.
Сравнение вариантов
| Инструмент | Обеспечение | Как работает | Что важно |
|---|---|---|---|
| Кредит на пополнение оборотных средств | залог, поручительство | разовая сумма на срок | проценты платите за весь срок, даже если разрыв закрылся раньше |
| Кредитная линия | залог, обороты по счёту | берёте и гасите по мере нужды | часто есть плата за неиспользованный лимит |
| Овердрафт | обороты по счёту | автоматически при нехватке денег на счёте | короткий срок, лимит зависит от оборотов |
| Факторинг | дебиторка | деньги после каждой отгрузки | работает, только если есть отсрочка надёжным покупателям |
| Отсрочка поставщика | репутация и история | по договорённости | часто уже «зашита» в цену — спросите цену при предоплате |
Условия у банков и факторов различаются — сравнивайте предложения по полной стоимости
Как сравнить стоимость: одна формула
Полная стоимость, % годовых = Все платежи за деньги ÷ Средняя сумма финансирования × 365 ÷ Срок в днях × 100%
Все платежи — проценты, комиссии за выдачу и обслуживание, плата за лимит, страхование залога. Средняя сумма — сколько денег вы в среднем реально использовали.
Условный пример. Поставка на 10 млн ₽ с отсрочкой 60 дней. Фактор финансирует 90% — 9 млн ₽, берёт 0,05% в день за финансирование и 0,3% от суммы поставки за обслуживание. Платежи: 9 млн ₽ × 0,05% × 60 = 270 000 ₽ плюс 30 000 ₽ комиссии, всего 300 000 ₽. Полная стоимость: 300 000 ÷ 9 000 000 × 365 ÷ 60 ≈ 20,3% годовых.
Теперь сравните это с кредитной линией и с тем, сколько стоит предложить покупателю скидку за оплату через 15 дней вместо 60. Скидка 1,5% за оплату на 45 дней раньше обходится примерно в 12% годовых. Иногда самый дешёвый «кредит» — скидка собственному клиенту.
Полная стоимость факторинга
Приведите предложение фактора к процентам годовых и сравните с кредитом.
Условия факторов различаются: подставьте цифры из реального предложения.
Когда финансирование не нужно
Факторинг и кредит лечат симптом — разрыв во времени между платежами. Если разрыв постоянный и растёт, причина в другом: низкая маржа, затоваренный склад, сроки оплаты покупателей длиннее рыночных. Финансирование в такой ситуации лишь увеличивает долг.
- Разрыв временный — сезон, крупный заказ — финансирование оправдано.
- Разрыв повторяется каждый месяц — сначала разберитесь с оборотным капиталом и условиями оплаты.
- Разрыв закрывают новым кредитом — это повод для антикризисной диагностики, а не для очередной заявки в банк.
Наша позиция
Факторинг уместен в двух случаях: компания быстро растёт, а отсрочка покупателям — условие рынка, или вы работаете с крупными сетями и госзаказчиками, которые платят надёжно, но долго. В остальных случаях сначала стоит проверить, можно ли сократить цикл оборота денег: каждые 10 дней сокращения — это деньги, за которые не нужно платить ни банку, ни фактору.
Частые вопросы
Узнает ли покупатель о факторинге?
При классическом факторинге — да: покупатель получает уведомление и платит фактору. Бывает и закрытый факторинг, при котором покупатель платит вам, а вы перечисляете деньги фактору, но он встречается реже.
Подходит ли факторинг малому бизнесу?
Да, если у вас есть отсрочка надёжным покупателям — сетям, крупным компаниям, госзаказчикам. Фактор в первую очередь оценивает покупателя, поэтому небольшая компания с сильными покупателями может получить хорошие условия.
Что дешевле — факторинг или кредит?
Зависит от условий. По ставке факторинг часто дороже кредита, но не требует залога и даёт деньги ровно под отгрузки. Сравнивайте по полной стоимости в процентах годовых на своём сценарии.